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“不差钱”华为刷屏 拟在境内首次发债募资60亿!公司回应来了

发布时间:2019-10-17 16:44:13 人气:2780

华为再次改变了它的屏幕。

全球通信巨头华为正寻求在中国发行公共债券。华为已经发行了两期中期票据,每期筹资30亿元。这60亿元将用于补充公司总部及其子公司的营运资金。

9月11日晚,华为回应称,公司运营稳定,现金流充足。华为始终坚持通过合理的融资布局优化资本结构,确保公司财务稳定。

二期门票将筹集60亿元。

充裕的账面现金补充营运资本

根据中国银行市场交易商协会非金融企业债务融资工具登记制度(市场报价601988股),华为投资控股有限公司(以下简称“华为”)提交了2019年第一、二次中期票据登记材料,并首次在中国发行债券。

两次发行规模均为30亿元,期限为3年。第一阶段主承销商为中国工商银行(市场报价601398,股票审查),第二阶段主承销商为中国建设银行(市场报价601939,股票审查)。根据工行和建行建议华为发行大中型票据的信函,华为可以登记的最大发行规模为300亿元,其中工行建议其发行不超过200亿元,建行建议其发行100亿元。

那么,华为缺钱吗?

根据招股说明书,华为“在资金方面并不差”过去三年和2019年上半年末,公司货币资金余额分别为1254.82亿元、1572.65亿元、1848.7亿元和2497.31亿元。2018年底,货币基金组织比2017年底增加268.22亿元,增幅17.06%。2019年上半年末,货币基金比2018年底增加656.44亿元,增幅35.66%,主要是因为公司持有的货币基金随着业务规模的扩大而增加,以确保基于流动性管理需求的业务需求。

此外,华为官方网站披露的财务数据显示,2015年至2018年,华为经营活动现金流量分别为523亿元、492.18亿元、963.36亿元和746.59亿元。然而,与2017年相比,2018年经营活动产生的净现金流量减少了216.77亿元,即22.50%,主要是由于2018年研发投资的增加和库存的适当增加。

从资产负债率来看,过去三年和2019年上半年末,华为的资产负债率分别为68.41%、65.24%、64.99%和65.21%,呈现小幅波动趋势,相对稳定。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉中正军,华为是我国最好的科技企业。华为经营状况非常好,现金状况良好,资本相对充足。此次债券发行也是为了拓展公司的融资渠道。

既然华为不缺钱,为什么要发行债券?

根据招股说明书,两阶段中间投票筹集的资金将用于补充公司总部及其子公司的营运资金。截至2019年6月底,华为有5个建设项目正在进行中,包括总投资79亿元的桂安华为云数据中心项目、总投资46.6亿元的华为港头人才公寓项目、总投资38亿元的苏州R&D项目、总投资30亿元的华为松山湖终端项目二期、总投资19亿元的松山湖华为培训学院。拟建项目包括上海青浦R&D厂和武汉海斯厂,总投资分别为109.85亿元和18亿元。所有上述投资都来自他们自己的基金。

此外,招股说明书显示,此前华为只有两家子公司发行了4只美元债券和2只点心债券,但自2017年2月以来没有发行债券。截至2019年上半年末,华为应付债券余额为307.82亿元。

它赢得了美国汽车协会的高度赞扬。

针对中国首次公开发行债券,华为于9月11日晚发布媒体回应,称公司于11日正式提交发行文件,首次在中国发行公开发行债券。华为始终坚持通过合理的融资布局优化资本结构,确保公司财务稳定。此次债券发行获得的资金将用于持续关注信通技术基础设施建设,并为客户提供更好的产品解决方案和服务。

华为表示,中国债券市场发展迅速,目前拥有世界第二大市场容量。债券融资已成为我国重要的融资渠道之一。公司通过发行国内债券开放国内债券市场,将进一步丰富融资渠道,优化整体融资布局。

华为表示,公司运营所需资金主要来自企业自身的运营积累和外部融资,以企业自身的运营积累为主体(过去5年约占90%),外部融资为补充(过去5年约占10%)。公司经营稳定,现金流充裕。

两个阶段的评级机构是联合信用评估有限公司,主体的长期信用评级和债务评级为aaa。联合信贷实体的长期信用评级分为三级和九级。联合信贷实体认为公司实体债务风险极小,当前中期票据还款能力极强,违约风险极低。

根据联合信用评估报告,华为是信息和通信技术(ict)基础设施和智能终端提供商领域的100%员工所有的全球领导者。联合信贷还列出了华为的七大优势。例如,在通信行业拥有完整的端到端产品线和融合解决方案,在基础研究、专利规模、底层技术支持、5g技术和标准制定等方面建立了显著的竞争壁垒和规模优势。,具有显著的规模效益和客户资源优势。

然而,联合信贷(United Credit)也指出,复杂多变的国际政治经济环境给公司的全球业务带来了一定的不确定性和潜在成本。

联合信贷(Joint Credit)还指出,5g产业的扩张需要整个产业链在技术水平、技术水平和生产能力上的协调发展。目前,通信和电子供应链正处于结构升级阶段,整个产业链实现规模效益的时机尚未成熟。此外,一些核心部件的生产能力集中在该行业的少数龙头企业。龙头企业的供给稳定性影响产业链的正常发展。

专家:我希望这将是华为迈出的一大步。

针对华为首次在中国发行公共债券的计划,中国人民大学商法研究所所长刘俊海教授告诉钟郑钧,华为首次在中国发行公共债券是件好事。这是华为首次在国内资本市场公开发行公司债券。尽管华为坚持不上市,但通过公共债券向公众提供投资产品也反映了其社会责任。无论是机构投资者还是散户投资者,很少会遇到投资风险低、回报满意的投资品种,即使它们不存在。作为全球通信领域的领先企业,华为很容易让投资者建立对它的信任。一方面,此次债券发行将有助于改善华为的融资结构;另一方面,它将扩大投资者对债券的选择。

刘俊海认为华为是一家主要由员工拥有、拥有员工和股东的公司。引入国内债权人,建立工人、股东和债权人的利益相关者模式,有利于促进华为的可持续发展。华为不仅在技术上领先同行,而且按照现代企业普遍存在的公司治理原则,瞄准大型跨国公司,特别是上市跨国公司,弥补公司治理的不足,让公众更好地了解华为。

刘俊海表示,华为通过发行公共债券为投资者提供了投资机会。另一方面,获得融资也给自身带来了压力,提高了公司的透明度,进一步完善了公司治理体系,进一步增强了华为的核心竞争力。

本文来源于《中国证券报》

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